المشاركات الشعبية

اختيار المحرر - 2019

الألعاب القبرصية

لست خبيراً في ما يحدث في قبرص بأي حال من الأحوال ، لكن اسمحوا لي أن أوضح بضع نقاط.

سمحت قبرص لنظامها المصرفي بالنمو إلى ثمانية أضعاف حجم الاقتصاد ، مما يعني أنه لم تكن هناك إمكانية للتأمين على أسلوب تأمين الودائع الفيدرالية إذا فشل النظام المصرفي بأكمله في استخدام الموارد المحلية فقط ؛ سوف يحتاجون إلى مساعدات أجنبية. بمجرد أن تقول ذلك ، فإنك تدرك أن المودعين "المؤمن عليهم" كانوا متسولين حقًا. ولا يمكن أن يكون المتسولون هم المختارون.

حصل النظام المصرفي القبرصي على هذا المستوى الكبير جزئياً بسبب التدفق الكبير للغاية للودائع الأجنبية ، وخاصة من روسيا. حصلت أيسلندا على حل مماثل في عام 2008 مع تدفق الأموال من بريطانيا وهولندا ، والتي استثمرت البنوك الأيسلندية في الأوراق المالية المحفوفة بالمخاطر. فشلت البنوك الآيسلندية ، ورفضت الحكومة الأيسلندية بشكل واضح احترام تأمين الحسابات المملوكة للأجانب. بمعنى آخر ، قاموا بالتمييز بشكل كبير لصالح المواطنين الأيسلنديين. رفضت قبرص القيام بذلك.

لماذا رفضت قبرص أن تحذو حذو أيسلندا ، واختارت معاقبة المستثمرين المحليين والأجانب؟ والسبب المحتمل هو أن قبرص كانت تحاول الحفاظ على وضعها كملاذ مصرفي ، والتمييز بشكل كبير ضد المودعين الأجانب سيؤدي إلى إغلاق هذه الأعمال إلى حد كبير. لذلك يتم فرض ضريبة على المدخرين القبارصة من أجل الحفاظ على قدرة البنوك القبرصية على الاستمرار في تسويق خدماتها للمودعين الأجانب.

لماذا ربما فضلت بروكسل القبارصة أيضًا على أخذ جزء كبير من الألم ، بدلاً من التركيز على المودعين الأجانب؟ حسنًا ، فكر في السابقة التي كان يمكن أن يحددها البديل داخل منطقة اليورو. هل يريد الألمان حقًا أن يقترحوا أن الطريقة الصحيحة للتعامل مع الأزمة المالية هي تعظيم الألم الذي يولده المستثمرون الأجانب؟ بشكل عام ، يكون النهج القومي أكثر قابلية للتطبيق عندما تتحكم في عملتك الخاصة ، حيث يمكنك تخفيض قيمة العملة حسب الضرورة لتخفيف آلام التخلف عن السداد ، والتي يمكنك حتى الحد من قابلية التحويل لمنع هروب رؤوس الأموال (كما فعلت ماليزيا خلال أزمات جنوب شرق آسيا عام 1997).

إن خطة إنقاذ قبرص هي صفقة قبيحة تمتاز من نواح كثيرة بالأطراف "غير المستحقة". لا يدفع المودعون اليونانيون شيئًا بينما يأخذ المودعون القبارصة قصة شعر ؛ يحصل المودعون الروس غير المؤمن عليهم على قصة شعر بدلاً من أن يمسحوا قبل أن يتعرض المودعون المؤمن عليهم للضرب ؛ لا يتعرض المستثمرون في الديون السيادية لقبرص على الرغم من أن خطة الإنقاذ الأجنبية لنظام مصرفي وطني لا يمكن تمييزها بشكل صحيح عن عملية إنقاذ السيادة (لأنه ، إذا انقذت السيادة النظام المصرفي ، فسوف تحتاج إلى خطة إنقاذ نفسها لكي تظل مذيبة - انظر ، على سبيل المثال ، أيرلندا ، التي فعلت ذلك بالضبط). والأهم من ذلك ، يبدو أن المصطلحات صُممت للحفاظ على حيوية الصناعة المصرفية الموجهة أساسًا نحو الأموال الأجنبية "الساخنة" ، والتي ربما لا تخدم المصالح طويلة الأجل لمعظم القبارصة. لكن الصفقات القبيحة هي ما تتوقع الحصول عليه عندما يدخل الدائنون الأقوياء غرفة مع مدينين ضعفاء ، وعندما يكون لممثلي المدين درجة من تضارب المصالح.

إن الحل الوحيد لسلسلة الحلول المخصصة للأزمات المالية داخل منطقة اليورو هو الإصلاح المؤسسي: ليس فقط سلطة تنظيمية أوروبية مركزية ولكن سلطة مالية مركزية. لكن مثل هذا الإصلاح المؤسسي من شأنه أن يجعل النظام المصرفي الضخم في قبرص مستحيلاً ، وسيحد من سيادة قبرص ، ويخضعها بشكل أكثر شمولاً لبروكسل. سأشعر بالدهشة إذا جعلت الأحداث الأخيرة القبارصة ، أو مواطني البلدان الطرفية الأخرى ، أكثر استعدادًا لمثل هذه الإصلاحات من قبل.

شاهد الفيديو: The Love Island Championships. Love Island 2017 (ديسمبر 2019).

ترك تعليقك